經歷新年“開門紅”后，人民幣兌美元匯率又陷入了調整，截止23日人民幣中間價連續四個交易日下調。
瞄股網6月10日：短線大盤技術上還有回調壓力 耐
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當前，在岸價人民幣已回落至6.80附近。前期人民幣的大漲主要歸因于美元指數回落，近期美元指數大幅反彈，處于近兩周的高位，人民幣匯率出現相應回調也在情理之中。
分析人士指出，美元強勢周期步入尾聲，但未必大幅下行。在中美關系緩和預期下，人民幣外部壓力減輕，短期人民幣仍有上漲空間，但長期升值動力依然有待鞏固，今年人民幣匯率可能呈現寬幅波動運行態勢。
強美元周期已入尾聲
2019年以來，美元指數先抑后揚，人民幣兌美元亦重歸雙向波動。分階段看，1月1日至11日，人民幣兌美元從6.87元快速升值至6.75元，升值幅度達1.74%，而同期美元指數從96.17跌至95.20附近，下跌幅度約1%。這段人民幣的暴力上漲，直接刷新了近半年高位記錄。2018年12月31日—2019年1月7日當周匯率，也創下2005年匯改以來最大單周漲幅。
而1月14日以來，美元指數則反彈回升至96.4一線，上漲1.2%。人民幣兌美元匯率也隨之回調，在岸人民幣從6.75元回落至6.80元附近，跌幅約0.7%。周二美元指數跌0.03%報96.3258，盤中一度刷新1月4日以來高點至96.43，隨后稍有回落，但仍處于近兩周高位，截止發稿報96.29。
美元指數的先抑后揚，主要反映了市場對于美國經濟、美聯儲加息以及歐洲經濟前景的預期變化，全球市場風險偏好的轉變也起到了推波助瀾的作用。
當前主流機構傾向于認為，2019年美國經濟將由過熱向均衡收斂，美國經濟基本面對美元的支撐可能減弱，同時，美聯儲官員近期表態一致“偏鴿”，2019年美聯儲加息進程放緩，由此美元強勢周期很可能已經步入尾聲。
值得注意的是，1月23日，國際貨幣基金組織（IMF）將2019年世界增速預期再次下調，由此前預測的3.7%降至3.5%，為三年來最低。IMF認為，全球經濟增長已超過峰值，全球經濟增長有下行風險，而貿易緊張局勢升級則是風險主要來源。
IMF下調全球經濟增速，令市場對全球經濟增長的擔憂重燃，支撐了避險貨幣。國投安信期貨研究院院長郭建權表示：從風險偏好角來看，當前貿易談判的積極信號以及中美博弈的降溫是大的宏觀背景。而從全球經濟來看，國際金融機構一個季度內連續下調全球經濟增速預期，歐洲經濟的相對萎靡對于美元指數仍有支撐。
內部市場信心更重要
外部環境不斷變化，但綜合來看，當前美元指數未必會顯著下行，若美元再次走強，人民幣還將面臨貶值壓力。
“美國經濟目前發展現狀仍較其他西方國家和新興市場國家要更加景氣和健康，人民幣匯率所面臨的外部貶值壓力要比2018年低，但走勢未必會反轉�！�中信建投首席分析師黃文濤認為，人民幣匯率走勢最重要的決定性因素還是在于國內經濟和資產價格走勢。
據國家統計局1月21日公布的數據顯示，初步核算，2018年國內生產總值900309億元，首次突破90萬億元，按可比價格計算，同比增長6.6%，增速雖比上年回落0.2個百分點，但完成了全年6.5%左右的預期發展目標。
“2019年上半年經濟下行壓力仍然較大，但考慮到宏觀政策已經開始逆周期調節，政策對于經濟增長的作用將從上一年的抑制轉為支撐和托底，”交行首席經濟學家連平認為，對于2019年的中國經濟運行不應過度悲觀，增長仍有可能運行在合理區間。
除此之外，央行及外匯管理部門也在通過各種方式來引導市場預期。
1月14日，國家外匯管理局也宣布，合格境外機構投資者（QFII）總額度由1500億美元增加至3000億美元。而QFII 額度的增加將有利于更多外資流入中國市場，利好人民幣匯率。
1月15日，中國人民銀行副行長朱鶴新在回應“降準是否會引發人民幣貶值”等問題時，明確表示，央行通過降準有效支持了實體經濟的發展，而實體經濟發展好了，人民幣匯率會更加穩定，這二者并不矛盾。
在種種影響之下，市場預期得以重建。屆時，即便人民幣匯率再次面臨較大外部壓力，“一瀉千里”式下跌的可能性也會降低。內外因素結合來看，今年人民幣匯率大概率呈現寬幅波動運行態勢，而伴隨著近幾年人民幣匯率的起起伏伏，市場對人民幣匯率波動的適應性也在不斷增強。
對于短期人民幣匯率態勢，廣州期貨分析師汪琮棠認為，貿易談判有望獲得進展部分提振市場情緒，不過當前缺乏實質利好，如美元指數不突破區間，中美月底談判消息出來前，人民幣料將延續6.7-6.8區間運行。
（文章來源：時代財經）
