REITs為什么暴跌？

　　什么是REITs?房地產信托投資基金

　　上文總結了REITs的估值相對復雜，不同的投資產業和指數形成都還沒有一定之規。

　　REITs因為其與A股市場的低相關性，所以將會是資產配置非常好的手段!

　　REITs的高分紅非常適合作為養老現金流來源的好手段。

　　表面上來看是一個風險不高的投資產品，但是美股REITs卻跌去了90%，什么原因呢，瞄股網認為，杠桿過高，過度依賴。

　　美股股災殺不停，「抵押貸款REITs」(mortgage REITs、全名為抵押貸款不動產投資信託)，使用借貸資金增加報酬，在市場恐慌時，融資遭逢巨大壓力。週三(18日)盤中，多家抵押貸款REITs業者股價一度腰斬(見附圖、紅色代表下跌)。

　　Moneycrashers解釋，抵押貸款REITs是種特別的REITs，主要購買次級市場的房貸，也就是不動產抵押貸款證券(MBS)。

　　Money DJ iQuote報價顯示，iShares不動產投資信託抵押貸款ETF(代號REM.US)，18日重摔23.31%收19.67美元，創空前收盤低。

　　華爾街日報18日報導，大型抵押貸款REITs業者Annaly Capital Management和AGNC Investment，週三(18日)盤中暴跌47%。Redwood Trust盤中狂瀉56%、New Residential Investment狂瀉56%、Two Harbors Investment Corp狂瀉64%。當日稍晚這些業者的跌幅收斂，但是下跌程度仍遠大于標普500指數的5.2%。

　　抵押貸款REITs業者通常會借錢購買不動產資產，主要標的是MBS。近年來，抵押貸款REIT逐漸竄起，但是疫情引發融資荒，讓部份公司難以取得短期資金。這對抵押貸款REITs是大問題，他們非常仰賴借貸資金。槓桿讓這些業者能放大報酬，但是市況轉壞時，也會加劇跌幅，借貸商要求更多擔保，以彌補可能虧損。分析師說，近來的市場風暴，讓部份抵押貸款投資人慘遭斷頭。

　　Keefe, Bruyette & Woods指出，抵押貸款REITs商股價慘瀉，另一原因是瑞銀旗下有兩檔抵押貸款REITs ETN(指數投資證券)下市。這兩檔ETN價格跌破門檻，被迫贖回。

　　下圖：某抵押REITs一度下跌超過90%。

　　房地產大亨巴瑞克(Tom Barrack)表示，商用不動產抵押貸款證券市場目前正處于崩潰的邊緣，若銀行及政府不適時的出手救援，則將產生大規模的「多米諾骨牌效應」，對整體經濟造成嚴重的衝擊。

　　摩根士丹利的經濟學家表示，武漢肺炎疫情將導致美國出現比原先預期更嚴重的衰退，全美第 2 季的GDP恐將創紀錄大跌 30.1%。高盛分析師也預期，美國第二季經濟產出將下跌 24%，并預測標普 500 指數可能會從近期的高峰下跌 41%。美國銀行認為，直到標普 500 指數達到 1800 點，較 2 月份下跌 47%，市場都難以恢復。

　　民主黨對共和黨的經濟刺激方案提出異議，民主黨參議員Patty Murray痛批，「在這場前所未見的國難當中，共和黨絕不能瞞著醫院、學生、勞工及小型企業，秘密塞給大企業上千億美元的款項�！闺m然新提出的法案加入民主黨提出的限制，例如接受政府紓困的企業不得執行庫藏股計畫、業者必須在實際可行的情況下維持員工薪資等，但兩黨意見仍相左。

　　瞄股網覺得，看起來風險不大的投資產品，也是風險十足，投資謹慎。